许家印发家史不简单，27年前那场危机值得品味！

许家印被抓了，但是负债2万多亿的恒大捅出的窟窿，仍然没有补上，这背后是巨大的债务风险，牵扯到银行、上下游供应商、地方政府以及购房者、员工等多方利益。

仔细分析许家印的发家史，磐石之心发现，他竟然是1996年“危机”的最大受益者之一，而他却又亲手制造了另一场危机中。真的是，兜兜转转，因果轮回。

以史为鉴。回顾1996年的危机爆发，再到渡过难关的过程，或许对今天的经济形势有更清晰的判断。

1996年与2023年，何其相似

很多人一提1996年，就想到了国企下岗潮。1996年确实是改开以来，比较严重的危机年，与2023年有诸多相似性。

虽然经过18年的改开，当时的中国仍然贫穷。1996年大陆人均GDP才709美元，比同时期喀麦隆，科特迪瓦，津巴布韦这些非洲国家的人均还要低。

那一年，爆发了严重的台海危机。李登辉窜访美国，让台海局面剑拔弩张。美国接连向台湾海峡部署2个航母战斗群和1个两栖攻击编队。解放军在台湾外海一带发射弹道导弹，而且还进行了两栖登陆演习。

由于和美国的关系陷入僵局，严重影响了外需。而国企进行技术升级后，产能却出现大幅增长。这就导致了产能过剩。当时一半以上的工业企业产能利用率不到50%。

1997年 亚洲金融危机发生后，中国的外贸出口继续下降，中国商品卖不出去了。1998年的时候，商品库存已经占到了国民生产总值的50%，产能过剩更加严峻。

台海危机、中美关系紧张、外贸遇阻，这几个关键词虽然是1996年附近发生的事情。但是放到2020年之后的今天，似乎也非常合适。

1996年危机的化解方式

由于产能过剩，国企为主的中国企业集体亏损，负债累累。为了减少企业负担，国企掀起了裁员潮，大量国企员工买断工龄后下岗。这就是“下岗职工”词语的来由。

据中国年鉴 数据，1995国有单位职工人数为10955万人，到2002年，这项数据已经滑落至6924万人，累计减少了4000万人。也就是说，有4000万人离开了国有单位。

此外，城镇集体单位也同样出现下岗潮。有数据认为，九五期间，中国的失业率可能超过21%。

除了通过“裁员”降低成本外，国企改制也随之而来。大型国企纷纷改为有限责任公司或股份制公司、中小型国企，有的实行承包经营、租赁经营，有的改组为股份合作制，有的出售给集体或个人。

很多政府工作人员纷纷下岗后，把这些中小型国企买下或租下。随着经济复苏，城镇化加速， 房地产崛起，这些放下“铁饭碗”下海经商的人，赶上了最好的时代，又手握大量土地，迅速进入房地产市场，都成了各地的首富。

此外，住房制度改革，刺激了房地产市场的繁荣，推动了投资和消费的增长。1998年，为了增加内需，将福利分房制度改为商品房。商品房的销售，刺激了地产业上下游几十个产业的需求暴增，这直接拉动了内需。

许家印也是这波“下海经商潮”的弄潮儿，并受益于房改以及宽松的贷款政策。1996年，他从国企辞职，然后去广州成立恒大地产公司，贷款500万拿地，二小时售罄，拿到8000万预售金，“空手套白狼”赚得了人生第一桶金。

市场经济波涛汹涌。2001年，我国加入WTO，这意味着横在外贸出口前面的绊脚石被清除了。从2003年到2012年，美国的GDP从11万亿上升到15万亿美金，中国的GDP从1.6万亿上升到8万多亿美金。

国企改制、下岗潮，提高了国企的经营效率，降低了成本。同时，住房市场改革，激发了几十万亿的内需市场。而WTO的加入，又让外贸起死回生，并进入空前繁荣。

于是，影响经济的三驾马车：消费、投资和出口全都被激活了。1996年的危机，也顺利化解。这也让中国经济一直狂奔到2008年。

2023年的困境与解决办法

消费、投资和出口，这是中国经济发展的三驾马车。

房地产拯救了1996年的内需萎缩危机，还被视为“支柱产业”。如今，住房市场出现严重的危机，市场趋于饱和，泡沫巨大，销量持续下滑，严重影响了国内的投资和消费。

此外，台海危机，中美关系遇冷，同时在美国主导之下，外资制造业、产业链纷纷外迁到印度、东南亚以及墨西哥等国，这也严重影响了外资投资。由于美国设置贸易壁垒，导致中国本土企业也被迫在海外建厂。

外贸进出口也因此出现下滑。海关数据显示，2023年1-8月，进出口额27万亿，同比下降0.1%。

除了投资、消费、出口都遇阻外，国内房地产企业、地方堆积起来的债务，也成为巨大的风险。所以，目前面临的形势，要比1996年更严峻。

想要经济复苏，就必须把三驾马车继续激活，但是当前并没有1996年较低水平的城镇化，没有开发的房地产市场，以及还未加入的WTO等优势条件。

目前，我们为了扩大内需，一直在努力推进全国统一大市场。为了刺激出口和投资，推进 一带一路。这两项举措，都取得了一定的成果。

但是，我们仍然要清醒地认识到，中国城镇化率已经超过70%、老龄化加速、新生儿断崖式下跌、人口还是负增长，这些基础条件就像是一棵树的根基，都在失去养分。

因此，想要通过一些简单的刺激政策，就让它继续焕发1996年一样的生机，似乎非常困难。未来经济的增长，必须要从更高维度思考，我认为主要是三个方面：

第一，人民币能否快速实现国际化，让中国也可以像美国一样收取铸币税。让全球各国购买人民币债务，从而化解债务危机。

第二，中国在产业链上的位置，能否更具有话语权。半导体技术、软件、人工智能、生物制药等高科技领域，中国能否成为技术的领导者，这决定着我们能否不再依靠低端制造获得微薄利润。

只有如此，才能继续推动居民收入增长，以及企业利润提升，从而推动就业以及资本市场增长。

第三，更高水平的制度环境、更高水平的市场化，以及更好的国际环境。目前，中国所处的国际环境非常恶劣，必须尽快改善国际环境。同时，继续进行市场化改革，减少对经济的干预。

只有做到以上三个方面，才能够将经济从泥潭中拉出来。

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